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  智通财经APP得悉，华福证券发布研报称，近期海外针叶浆厂供给端继续扰动，阔叶浆自9月以来震动上行，针阔价差收窄，旁边面支撑进口针叶浆价格。若26年浆价处于上行通道，在催化纸价修正的过程中也将逐渐抬升纸企的出产所带来的本钱，该行主张优选有林地/自给浆的一体化龙头，自制浆线具有必定的本钱端优势，在浆价动摇时有用熨平本钱。

  依据卓创资讯，智利Arauco公司12月木浆外盘报价发布，其间针叶浆银星涨20美元/吨至700美元/吨;阔叶浆明星涨20美元/吨至570美元/吨。近期海外针叶浆厂供给端继续扰动，12月2日，Domtar宣告将于12月中旬永久关停其坐落加拿大BC省的Crofton针叶浆厂(年产能38万吨)。芬兰MetsFibre也宣告Rauma浆厂停机方案(年产能65万吨，方案停机时刻在12月15日至2026年1月7日)，并宣告2026年大幅减少Joutseno针叶浆厂产值(年产能69万吨)。阔叶浆自9月以来震动上行，针阔价差收窄，旁边面支撑进口针叶浆价格。

  现在木浆系纸价处于近十年来周期底部，依据卓创资讯，年头至12月6日，白卡纸/双胶纸/铜版纸均价别离下滑76/650/790元/吨，降幅别离为1.8%、12.1%、-14.3%，白卡纸/双胶纸/铜版纸当时纸价近十年(2015年至今)分位数别离为8%/1%/4%，职业均匀盈余才能触底，部分中小企业面对亏本。开工负荷率方面，当时白卡纸/铜版纸周度开工负荷率低于70%，双胶纸开工负荷率50%-60%。25Q4以来，在传统消费旺季+出书招标下，白卡纸及双胶纸需求边沿好转，头部纸企也纷繁发布涨价函，其间12月白卡纸、文明纸再次涨价200元/吨，该行以为浆价上调将加强本钱端支撑，旺季下等待涨价逐渐落地，归纳改进板块盈余才能与估值。

  24年联盛和SUZANO算计投产超400万吨阔叶木浆，2025-2026年全球阔叶木浆新增产能有限，依据林浆纸工业转引的Fastmarkets的猜测，漂白阔叶木浆的产能增幅在2025年至2027年期间正在放缓，一起，一些首要的漂白针叶木浆产能面对封闭的危险。此外，近年来纸企纷繁布局浆纸一体化项目，该行以为自制浆线的密布投进也将加大原材料木片的需求，木片价格继续上涨也将推升自制浆本钱线。根据海外供给与国内自制浆线年浆价有望抬升。